octubre 28th, 2020 Editor
La recomendación de comprar VIXY previo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos reportó aproximadamente un 10% en dos días y trae a la escena la dicotomía entre los movimientos obvios versus los movimientos «contra la corriente» en la bolsa.
El inversor con cursos de acción «obvios» sabrá por experiencia o por formación que ante un escenario electoral, la volatilidad sube y por eso apoyará una parte de su portfolio sobre esta premisa. El inversor audaz, pensador lateral, etc quizás no se guíe por los mismos principios y en lugar de invertir en VIXY, tomará otros cursos de acción.
La efectividad o no de cada enfoque residirá en última instancia – y cuándo no – del timing. Subir al VIXY es sencillo, después de todo la fecha de elecciones es bien conocida. Ahora bajar del VIXY no es tan sencillo y bajar tarde puede significar erosionar todas las ganancias.
Por otro lado, el inversor lateral, quizás no aproveche la suba de VIXY, pero compre Acciones cuando todos venden y en un plazo intermedio esto signifique una ganancia superior a la del VIXY. También puede ser alcanzado por un mal timing, impaciente por no ver que suban sus inversiones puede vender antes o vender tarde y ya declinando su cotización.
Una máxima o regla que es definitivamente buena en ambos casos es «no perder dinero» Ganar el 10% en dos días amerita vender ya que ni siquiera en tres años de plazo fijo se perciben esas ganancias.
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septiembre 14th, 2020 Editor
Así como un surfer que recién empieza no se mete a un mar de olas gigantes, muchos inversores que recién empiezan temen ingresar sus primeras operaciones de inversión con semejante volatilidad. Después de todo es bastante desmoralizador ver cómo se pierde un 5 a 10% en una sola jornada y más todavía cuando no se hizo nada mal ni apresurado en la elección de las Acciones.
Así como explica el libro Invirtiendo con el lobo de la bolsa, es importante notar que existen muchas herramientas que se pueden aplicar para limitar el impacto de esos movimientos globales de los mercados.
Un día de alzas como el día de hoy, es posible comprar el índice de volatilidad VIXY que está relativamente barato. De modo que ante una caída global, ese índice seguramente subirá compensando parte de las pérdidas.
Otra opción es comprar Protective Puts. Si se tiene un lote de 100 acciones, se compra un PUT que es un contrato que da el derecho a vender las Acciones a cierto importe fijado de antemano. Un día de alza, la compra del Put es económica.
Luego, existe un mecanismo que se conoce como apuntalamiento y que consiste en ir apuntalando las ganancias ya obtenidas para evitar perderlas un día de caídas. Por ejemplo: una compra de Acciones se encuentra arriba un 2% y la venta de un Naked Put arriba un 35%. En ambos casos se apuntalan las ganancias conseguidas: si le acción baja un 1%, se vende automáticamente el lote de Acciones y si el precio de la Opción Put vendida sube un 10% se recompra Buy to Close al Market price la Opción vendida. Es cierto que en ambos casos la situación se puede revertir y quizás se dejaron «ganancias en la mesa», especialmente en el caso del contrato Put que tiene un vencimiento determinado. Pero para inversores nuevos, la sensación de no haber ganado lo suficiente es mucho más positiva que la sensación de haber perdido.
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marzo 11th, 2020 Editor
Los mercados caen por muchos motivos: Coronavirus, crisis de petroleo y por correcciones propias después de tantas alzas. Sea como sea, el consejo del lobo de la bolsa era liquidar posiciones e invertir en ciertos ETFs en bonos, Oro y en el VIX. Los ETFs en bonos y oro como AGG IAU suben muy lentamente, pero el VIXY por su parte está creciendo a pasos agigantados. El día de hoy sin ir más lejos 11% de ganancia.
Algunos inversores sin tanta experiencia en la bolsa piensan «Ya vengo perdiendo un 20/30%, ahora no vendo hasta que rebote» Es decir que quedan las inversiones inmobilizadas, perdiendo quizás un 30/40% más (en 2008 las pérdidas fueron de ese orden) y se espera un rebote que puede demorar tranquilamente 3 años.
¿Qué otra opción queda? Ponerse los pantalones largos y empezar a operar vendiendo las acciones del portfolio que no paran de bajar, invirtiendo en VIXY, oro y bonos y comprando PUTS sobre SPY. De esta forma las acciones de uno y los movimientos de mercado se encuentran a mitad de camino para sacarnos de la crisis mucho más rápidamente. Quien siguió estos consejos, en lugar de ver su portfolio bajar otro 5% en un día, pudo haber ganado 10% en un día.
Más trucos y consejos de inversiones en el libro Invirtiendo con el lobo de la bolsa.
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diciembre 8th, 2018 Editor
Una pregunta clásica en inversiones es qué acciones tomar cuando los mercados tienden a la baja. En este caso no suelen ser de mucha utilidad los Covered Calls (hay poca probabilidad de que el precio de la acción supere al strike price de la Opción y por eso pagan poco Premoim) ni la venta de Puts (es demasiado probable que el precio de la Acción baje hasta perforar el Strike price)
Una opción sería comprar Puts, es decir el contrato que permite vender una Acción a un precio determinado. Se compra un Put de la Acción XXX al precio del día y al momento del vencimiento el precio de la Acción va a estar más baja y se va a ganar la diferencia entre uno y otro (previa compra de la Acción respectiva) Asimismo se puede vender el Put antes del expiration ganando la diferencia de precio. El riesgo acá es que es complicado pegarla con el timing y quizás una semana de buenas notificas, revierte parcialmente las bajas y logra que la opción Put comprada expire sin beneficios.
Una alternativa donde no hace falta adivinar el timing o prevenir una suba temporal es la inversión en un índice de volatilidad como el Proshares VIX Short term, ticker VIXY.
Este índice se beneficia con la volatilidad del S&P500 y está históricamente relacionado inversamente a los retornos sobre el S&P500.
A modo de referencia a principios de Octubre estaba en $21.75 y hoy cotiza en $33.23 Es de esperar que siga la suba acorde a las crísis de los mercados que afectan particularmente al S&P500.
Hay también Opciones relacionadas a este fondo, de modo que hasta es posible vender un Put y si se asigna comprar el Vixy. Si no se asigna, se ganó el precio del Premium del contrato Put.
A 8 días se vende un Put sobre VIXY con Strike al precio del día por $2.75. Sin embargo es importante notar que dichas Opciones tienen un Open Interest bajo, lo cual dificultaría la reventa y solo debería aplicarse cuando uno quiere efectivamente tener el VIXY.
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