junio 9th, 2010 Editor
En tiempos agitados, los bonos de vencimiento fijo son un refugio más que interesante a la hora de elegir un rebalancéo del portfolio del inversor.
El período de diez años finalizado en 2009 hizo mover muchas estadísticas con respecto a la seguridad al largo plazo de la inversión en acciones. Por este motivo, sumado a la facilidad de adquirir bonos con los brokers online, hoy en día cualquier inversor tiene en su portfolio aunque sea una pequeña parte en bonos. Y de más está decir que muchos inversores cada vez más tienen una gran parte en bono.
El tema es qué buscar a la hora de seleccionar un bono. El bono es básicamente una promesa de pago de una deuda, en general se paga dos veces al año y el deudor puede ser una empresa o una gobernación para este post.
La recomendación es ir a los bonos municipales de EEUU o bien a los corporativos dejando de lado los que están relacionados a bienen raíces y al sistema financiero.
Algunas opciones para tomar en cuenta:
1. Tennessee Valley Authority, vence en 2025, calificación AA, 5% de Yield to maturity
2. Kraft Foods, vence en 2020, BBB, 5% de Yield
3. California Community College Gen Oblig, 2033, AA, 5%
4. Ge capital, 2017, AA+, 4.7%
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diciembre 21st, 2007 Editor
El Put es un contrato por el cual el dueño del mismo tiene el derecho pero no la obligación de vender una Acción a un cierto precio por un plazo determinado. Por otro lado el vendedor del contrato Put está obligado a comprar las Acciones, si la Opción Put es asignada, antes de una cierta fecha.
El Contrato Put le da al comprador el derecho de vender y al vendedor la obligación de comprar.
Podría decirse que el precio de una opción Put suele ser inversamente proporcional al precio de la Acción. El Put sube cuando el precio de la Acción cae.
La relación entre el precio de la Acción y de la Opción Put puede determinarse por medio de la variable Delta. Delta indica cuánto se mueve el Put ante un movimiento en la acción. Para el caso de las opciones Put, el Delta es negativo. Ejemplo: una opción Put con un Delta de -0.7 va a disminuir $0.70 por cada $1 que se incrementa el stock.
¿Qué usos tiene una Opción Put?
Una Opción Put tiene los siguientes usos principales:
- Como protección de un portfolio: uno compra un contrato Put que le permite vender un lote de 100 Acciones a cierto precio. De modo que pagando el precio del Premium de la Opción uno puede asegurarse que 100 Acciones de nuestro portfolio no van a bajar más del 20% por ejemplo, dado que si bajan más uno puede ejercitar el Put y obligar a un tercero a que nos compre las 100 Acciones al precio determinado por el Strike.
- Como especulación de caída de precio: el precio de una Acción es $100. Uno puede comprar un Put con Strike al precio del día. Si el precio de la Acción baja como se esperaba, dicho Put permite comprar un lote de 100 Acciones a un precio bajo y venderlas al precio Strike más alto que indica el contrato Put.
Y también puede ser utilizado en una estrategia de Opciones con varias patas combinando con otros Puts o Calls.
Ejemplo de Opción Put
La Acción TS Tenaris cotiza a $33. El Put con Strike $30 sale u$0,15 Comprando el Put, si la Acción baja a por ejemplo u$25, es posible comprar y luego vender 100 Acciones de TS ganando $8 por Acción, menos lo abonado por el contrato Put que en este caso fue de $15 (0,15 x 100), o sea $785
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diciembre 21st, 2007 Editor
Hay dos tipos de opciones: Calls y Puts.
En esta nota me voy a ocupar de explicar los Call Options.
Un Call Option es un contrato que permite al comprador el derecho (no la obligación) de comprar un paquete de 100 acciones a un precio determinado (strike price) antes de que finalice el contrato (American Style option) . En el caso de opciones europeas, el contrato solo puede ser ejecutado al cierre.
El Call Option es comunmente el punto de entrada de los inversores al mundo de las opciones. Esto es así dado que una estrategia bastante conservadora consiste en vender calls sobre las acciones que ya posee el inversor.
Esto se llama Covered Calls y permite al inversor obtener una ganancia extra sobre su portfolio, resignando ganancias futuras sobre una gran suba de la acción.
Ejemplo: el inversor posee 100 acciones de la firma Adobe ADBE en Noviembre de 2007. Estas acciones cotizan a $45. El inversor desea obtener una ganancia extra y por lo tanto vende un Covered Call .AEQLS, con vencimiento en Enero de 2008, strike price de $47.5 en $1.15 por acción, o sea que obtiene un ingreso total de $115. Si la acción ADBE pasa $47.50 es probable que la persona que compró el Covered Call, decida ejecutar la opción, es decir comprar las acciones de ADBE en $47.5 Pero si esto no sucede, el inversor se queda con las acciones y con el importe de la venta del contrato, o sea que ganó $115. El precio de los Covered Calls dependen de muchos factores, entre ellos la volatilidad del stock, las probabilidades de alcanzar el strike price, el tiempo hasta que finaliza la opción, etc En ciertas condiciones de mercado, es una muy interesante fuente de ingresos.
Una buena fuente para determinar las opciones disponibles sobre una acción es http://finance.yahoo.com Es preciso cargar primero el nombre del stock y luego hacer click en Options. Ahí va a aparecer una lista de cotización de calls y puts ordenados por fecha.
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