agosto 24th, 2020 Sebastian
Un lector de Invirtiendo en Opciones para vivir sin trabajar consulta por los requerimientos de margin, dado que tal como menciona, prefiere explotar más el margin vendiendo 3 o 4 contratos con mayor cushion en lugar de vender menos contratos más cerca del Strike price.
A modo de ejemplo, voy a pasar los requerimientos de Margin para Charles Schwabb sobre Naked Puts. Tal como informan en este link https://www.schwab.com/public/file/P-4193744 para Naked Puts, el mayor de estos tres escenarios es tomado en cuenta cuando se opera con Acciones de índices mayoritarios:
- 15% del underlying value – out of the money + Premium
- 10% del valor del contrato + Premium
- $100 por contrato
La referencia que se toma en cuenta en el libro es la #2 ya que simplifica las cuentas y es un buen referente intermedio, no obstante es mucho mejor conocer los detalles.
Veamos un ejemplo:
NFLX cotiza al día $487, Venta de Naked Put con Strike $450 5 días Premium $0.72
- [15% de $48.700] $7305 – [$37 x 100] $370 +$72 [$0.72 x 100] = $7007
- $4.572
- $100
En este link es posible encontrar una calculadora aproximada provista por CBOE http://www.cboe.com/trading-tools/calculators/margin-calculator – Para el ejemplo mencionado otorga un importe intermedio entre #1 y #2.
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agosto 28th, 2019 Sebastian
«Hola Sebastian, soy uno de los lectores de tu libro Invertir en Opciones para vivir sin trabajar y antes que nada quería decirte mi opinión: el libro es clarísimo, tenía muchos conceptos dando vueltas de otros libros y recién los pude ordenar y poner manos a la obra con tu material así que muchas felicitaciones. Por otro lado quería consultarte lo siguiente: estoy operando regularmente en la bolsa con la venta de opciones Put. Dado que el mercado está muy agitado, mis contratos actuales son a 30 días o menos. En general no tengo problemas y veo decrecer el precio del Premium, pero algunas veces me pasó que venía bien y luego, por cuestiones generales del mercado, empezó a subir de valor y tuve que vender, perdiendo la ganancia que había hecho originalmente y gastando plata en la recompra cuando de haber salido antes podía haber quedado ganador ¿qué estrategias de salida podés recomendar? Gracias y éxitos» Fernando
Muchísimas gracias, Fernando por tus amables palabras y me alegra que el libro esté siendo de utilidad para generar ganancias. En condiciones normales, eligiendo bien las Acciones sobre las que se va a operar, uno debería ver el decrease hasta el vencimiento sin asignar, pero con esta volatilidad y una leve tendencia a la baja, es cierto que no está de más hacer un ajuste para evitar el escenario que mencionás.
No es sencillo establecer en qué momento salir del contrato. Si quedan por ejemplo 15 días hasta el vencimiento, el Premium cobrado es de $1.00 ($1×100=$100) y uno sale con el 50% de ganancia, va a estar resignando $50 más $6 de comisión, cuando quizás en esos 15 días no hay novedades en el frente – o las novedades van a menor ritmo que la depreciación del Premium – y se hubieran podido cobrar 56 dólares que en países de Sudamérica es un monto significativo o al menos no despreciable.
La regla que me gusta usar en estas condiciones es:
- Si faltan 15 días o más para el vencimiento (en un contrato de 30 días)
- Y ya se cobró el 75% del Premium
- Recomprar el contrato con un Buy to close
La idea es sencilla: en la mitad de tiempo se cobró la mayor parte del contrato ¿para qué arriesgar a perder lo ganado?
En el ejemplo de antes, con 15 días por delante para malas noticias de Trump versus China que pudieran afectar a todo el mercado, para qué arriesgar $75 ya en bolsillo por $25 que quedan por cobrar.
Claro que se pueden considerar otras variables como el cushion existente entre el precio actual y el Strike, pero sea cual sea el sistema, bajo estas condiciones no está mal tener planteada la estrategia de salida en ganancia.
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febrero 23rd, 2019 Sebastian
Tras la aparición del libro Invirtiendo en Opciones para vivir sin trabajar, muchos lectores me consultaron por la configuración de órdenes condicionales para una de las plataformas de trading más populares: Charles Schwab.
Las órdenes condicionales son de gran utilidad para el vendedor de Opciones bajo modalidad Naked Puts dado que permiten limitar los riesgos.
Por ejemplo: Coca Cola cotiza a $45.28. Vendemos una Opción de KO a $0.33 con Strike $44 y vencimiento a 30 días. Esto quiere decir que recibimos $33 al momento y guardamos la esperanza de que el precio de la Acción de Coca Cola no baje de $44. No obstante existe la posibilidad de que por ejemplo, al vencimiento la Acción de Coca Cola baje a $30. Ahí va a ser necesario comprar 100 Acciones a $44, por más que el precio sea $30, dado que el contrato Put vendido es un compromiso de compra de 100 Acciones a cierto precio determinado de antemano – el precio Strike $14 x 100 = $1.400 de pérdida, un monto nada despreciable.
Para evitar un escenario como el anterior el libro Invirtiendo en Opciones para vivir sin trabajar recomienda el uso de algo llamado Ordenes Condicionales.
Luego de haber vendido el contrato Put, se colocan órdenes que solo se ejecutan cuando se cumplen ciertas condiciones. De esta forma es posible limitar los daños: si el precio de la Acción de Coca Cola baja a $44, comprar el contrato Put a precio de mercado. Ahí se cortan las pérdidas
¿Pero en qué lugar de la web de Charles Schwabb es posible configurar ordenes condicionales?
Para configurar órdenes condicionales es necesario bajar la aplicación Street Smart Edge, que es gratuita. Ahí se va al All In One Trade y luego a la opción Conditional Orders. Es posible guardar plantillas con las condicionales más utilizadas y configurar la condición de acuerdo al precio de la Acción, así como de acuerdo al precio de la Opción.
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