Invertir en Bonos corporativos
septiembre 17th, 2018 EditorA veces en el mundo de las inversiones las Acciones y las Opciones se llevan todas las miradas, sin embargo, no está mal alojar un porcentaje del portfolio a los bonos tanto por diversificación como por características propias de estos instrumentos que los hacen menos volátiles – un estudio de entre 1950 y 1999 encontró que el mercado de bonos es tres veces menos volátil que el mercado de Acciones – Otro dato interesante sobre bonos es que el promedio de default de los bonos corporativos es menor al 1%.
¿Qué son los bonos corporativos?
A la hora de buscar dinero las empresas pueden emitir acciones (pero tienen que compartir ganancias) o bien pedir un prestamo al banco (pero es demasiado caro) La tercera opción es emitir bonos.
Entonces un bono es un prestamo que le da un inversor a la empresa a un costo determinado y una fecha determinada.
Entendiendo precios y retornos
Coupon rate: es el monto anual de interés dividido por el precio del bono (face value)
Si el precio de un bono es $85, entonces es $850 asumiendo un face value de $1.000 Cuando un bono se vende a menos de $100, entonces se vende a un descuento.
Si el precio de un bono es $110, entonces está $1.100 y se vende a un Premium.
Otra variable a entender es el Current Yield. Es el pago del coupon dividido por el precio del bono. Un bono de $900 con un coupon de $50 anual quiere decir que el bono tiene un 5.5% de Current Yield. No hay que confundir el coupon rate con el current yield. El coupon rate está considerando el face value del bono y podría no ser relevante para nuevos inversores.
El YTM o Yield Maturity rate es una de las medidas más importantes. Es el retorno en el bono si lo tenés hasta el vencimiento incluyendo los pagos regulares de intereses y el retorno del face value cuando la compañía hace el buy back.
Calificaciones de bonos corporativos
AAA 0,5% de default rate Yield a 10 años 3.1%
AA 0,9% de default rate Yield a 10 años 3.5%
A 2,2% de default rate Yield a 10 años 4.2%
Cuándo utilizar ETF en lugar de comprar bonos
Los analistas recomiendan que si no se dispone de al menos u$100.000 para diversificar, quizás los ETF de bonos sean una buena opción.
Entre los ETFs recomendados están:
iShares 20 Year Treasury Bond TLT – no corporativo
iShares Investment Grade Corporate Bond LQD
Vanguard Total International Bond ETF BNDX – este es interesante porque invierte en Europa y Asia, diversificando además las regiones
Riesgos de los bonos corporativos
- Si la empresa cae en default, los pagos de interés se interrumpen y hasta se podría no recibir el face value al momento de vencimiento
- Interest rate risk: el precio de los bonos cae cuando las tasas de interés suben. Es un riesgo concreto, pero que no existe cuando uno pretende tener los bonos hasta el vencimiento
