Lobo De La Bolsa
                     Inversiones en la bolsa de EEUU. Consejos sobre acciones y opciones.


Opciones ATM ITM OTM

agosto 20th, 2018 Editor

Hay tres denominaciones en las Opciones que refieren a la relación entre el precio de la Acción el precio Strike de la Opción.

ATM At the Money: el precio de la Acción es igual al precio Strike. Es lo mismo para Opciones Call o Put.

ITM In The Money: En Opciones Call, el precio de la Acción > al precio Strike. En Opciones Put el precio de la Acción < Precio Strike

OTM Out of the Money: En Opciones Call, el precio de la Acción < al precio del Strike. En Opciones Put el precio de la Acción > precio Strike.

El momento de los Covered Calls

noviembre 22nd, 2014 Editor

Un viejo libro de inversiones decía “La decisión a tomar sobre los Covered Calls es si uno quiere ganar plata sin hacer demasiado. Cuando la respuesta es sí, no hay mucho que pensar”

La idea es la siguiente, uno vende el contrato por medio del cual le asegura al comprador el derecho a adquirir hasta cierta fecha acciones de nuestro portfolio a un importe definido.

Demasiadas variables para poder comprenderlo en abstracto así que vamos con un ejemplo concreto:

Digamos que tenemos 100 acciones de la empresa Nike, ticker NKE, que actualmente cuestan $97.42 cada una.

Vendemos entonces un Covered Call a Diciembre de 2014 con un Strike Price de $100 por u$1.15. Esto quiere decir que a la fecha de vencimiento o antes, el comprador puede comprar nuestras 100 acciones de Nike por $100, independientemente del precio al cual se encuentre Nike en ese momento.

Obviamente que con la acción a $97.42, el comprador no va a ejecutar su contrato, pero si Nike sube a $105, fue un buen negocio.

100 acciones a u$105 cuestan $10.500 y el comprador pagó por el contrato u$1.15×100=u$115 a cambio del derecho a comprar las mismas acciones a u$10.000, ganancia $385

Para el vendedor, el peor caso tampoco es malo: ganó u$115 y vendió las acciones a u$100, cuando unos días atrás estaban a u$97

El mejor caso es todavía mejor: el vendedor ganó la plata del contrato y si el precio de la acción no subió demasiado, no tiene que vender las acciones. O sea, u$115 sin hacer demasiado. Y esto lo puede repetir al mes siguiente. Y si la acción paga dividendos, tiene además los dividendos.

Obviamente que existen consideraciones y sutilezas sobre Covered Calls:

  • Los brokers online cobran comisiones de entre $5 y $15, la ganancia debe tomar en cuenta estas comisiones
  • Para poder vender Covered Calls es necesario tener acciones en paquetes de 100
  • La comisión es fija por operación de venta, de modo que tener 500 acciones de una misma empresa es mejor que 5 paquetes de 100 de empresas distintas
  • Existe la posibilidad de calcular la probabilidad de que una acción toque cierto valor o termine más alto que cierto valor, de esta forma uno puede estimar si se va a asignar el contrato o no
  • Las acciones volátiles suelen ser más atractivas para este tipo de operatoria
  • Los períodos de crecimiento, donde los índices como SP500 suben son ideales para este tipo de operatoria
  • La operación a consignar en el broker es Sell to Open y hay que verificar muy bien en no vender contrato por acciones que uno no tiene, en este otro caso, la operación no sería “covered” y ante una asignación, el vendedor tendría que cubrir el descubierto con el resto de su portfolio o con deuda.

Para más información sobre Covered Calls, ver el libro de Opciones

Invertir en Bitcoins

octubre 16th, 2013 Editor

Bitcoin es una moneda digital punto a punto creada 4 años atrás por un tal Satoshi Nakamoto. Una definición posible bastante popular es que Bitcoins con billetes de dólar con un transportador incorporado.

Los pagos se realizar a direcciones con claves de 33 letras que son públicas. Las transferencias se realizan de la dirección A a la dirección B si sabés la clave privada de la dirección A.

Con los Bitcoins no hay una autoridad central que te pueda impedir gastar o recibir tus Bitcoins y las transacciones no son reversibles como si sucede con por ejemplo los chargebacks de PayPal.

Todas las transacciones son conocidas para todos los nodos de la red de Bitcoins aunque existe cierto anonimato porque la práctica común es usar una nueva dirección para cada operación.

Otro dato interesante es el limite de emisión de Bitcoins, en el año 2140 va a haber 21 millones de Bitcoins, mientras tanto se crean 25 Bitcoins cada 10 minutos. En este sentido es como el oro, no se pueden hacer más.

Para empezar con los Bitcoins es necesario tener una billetera. Recomiendo para eso BlockChain.info

Luego es posible aceptar pagos desde un sitio web utilizando un Merchant como BitMerch. Se indica el monto, el concepto y BitMerch otorga código listo para insertar en una página web o blog.

También es posible comprar Bitcoins utilizando efectivo, tarjeta, Wire Transfer y hasta PayPal.

El cambio al día de este post es de 1 Bitcoin u$140.70 y cabe tomar en cuenta que se trata de una rate muy volátil.

Podría ser una interesante alternativa de inversión de riesgo, pero más que nada es un modelo revolucionario que conviene atender.

Los 10 errores graves del inversor estándar

febrero 27th, 2013 Editor

En una conferencia reciente, el autor de un popular libro de inversiones en Estados Unidos expuso los errores más comunes del inversor estándar. Cada punto merece un análisis y desde luego que yo, en mi carrera de inversor no seguí por ejemplo el punto número 1, lo cual al largo plazo me provocó más ganancias que perdidas pero es bueno tomar la experiencia de otros inversores famosos.

1. No cortar pérdidas al 8% del purchase price

2. Comprar mayormente acciones declinantes en lugar de acciones que incrementan su valor

3. No comprar más acciones cuando sube y promediar contablemente con las anteriores

4. No discriminar entre variables de peso y variables que generan ruido. Deuda es importante, crecimiento es importante

5. No tener disciplina con las propias reglas.

6. Comprar muchas acciones baratas en lugar de pocas acciones caras (pensar en dólares más que en cantidad de acciones)

7. Tomar más en cuenta dividendos que Earnings Per Share Growth

8. Querer ganar plata rápido

9. Comprar “viejo conocido”

10. Efectivizar ganancias chicas y mantener perdidas grandes

 

Qué hacer con un portfolio de desempeño irregular

noviembre 16th, 2010 Editor

La semana pasada recibí esta consulta de un lector

“Estimado Lobo, comencé a invertir en el 2007, de modo que agarrué una época estable en bolsa, con ganancias del 15% en unos meses. Luego con la crísis, mi portfolio cayó un 70% No obstante seguí trabajando con los consejos del libro y pude recuperar invirtiendo a la baja, con covered calls y acomodando una parte nueva de efectivo a acciones que consideré muy baratas. Actualmente mi portfolio está un 5% arriba pero muy desbalanceado, algunas acciones muy ganadoras como Priceline y otras muy perdedoras como Nokia (66% abajo) Qué convendría hacer en esta etapa de los mercados?”

Entiendo por la carta que tenés cierta confianza en el carácter bullish de la actual situación de los mercados. A segmentos de tu portfolio les va muy bien y otros nunca se recuperaron, son como bolsas de arena en un globo que intenta despegar.

A pesar de lo mucho que te cueste desprenderte de ciertas acciones que están un 66% abajo, hay que mirar la totalidad del portfolio y animarse por la ganancia total para tomar la decisión.

Dejá ir todas las acciones en las que ya no confíes o bien que consideres que los costos de oportunidad de sus tiempos de recuperación  son muy altos. De esa forma vas a tener efectivo extra para reforzar otras acciones, quizás llegar a bloques de 100 y poder disponer de más opciones para covered calls.

Trabajadores felices y las inversiones

junio 24th, 2009 Editor

En inversiones no hay mucho nuevo bajo el sol. Un buen libro de hace 50 años sigue siendo un excelente material de consulta. Sin embargo siempre aparecen nuevas tendencias, nuevos estudios y siempre hay algun inversor que aprovecha esta información para tener suceso.

Un estudio reciente efectuado por Alex Edmans, quien se desempeña como profesor de finanzas en Wharton School, determinó que los empleados conformes y felices llevan a precios de acciones más altos. Edamns utilizó la lista de la revista Fortune sobre las mejores 100 empresas para trabajar y luego estableció que los retornos en portfolios desde 1999 a 2008 superaron el mercado en un promedio de 4 puntos al año.

Esto sólo demuestra que hay variables intangibles que pueden ser tomadas en cuenta como un complemento a la hora de seleccionar empresas para invertir. Desde luego que no reemplaza el análisis de otras variables básicas tales como la deuda de la empresa, el cash flow, el crecimiento pero puede servir para complementar y para desempatar entre empresas cuando el inversor no se decide sobre una u otra.

Acciones de ahorro con buen desempeño

abril 5th, 2009 Editor

Hoy más que nunca se aplica la máxima de invertir y esperar. Después de todo, salvo para day tradings los shortings, no existen beneficios al corto plazo que requieran comprar, vender y volver a comprar para vender.

No obstante es posible que el inversor desee destinar ciertos fondos externos a la compra de acciones y no se sienta tentado a comprar acciones con precios bajos sino que prefiera acciones con buen desempeño durante la crísis. Era fácil encontrar este tipo de acciones en 2007 pero en 2009, qué acciones tienen buen desempeño?

El inversor debe buscar acciones relacionadas al ahorro. Los consumidores en EEUU y en el resto del mundo necesitan ahorrar y las empresas y servicios que los ayudan a ahorrar logran buenos resultados.

Den una mirada al servicio de alquiler de DVD Netflix NFLX en $43.07, con un mínimo de $20 en Oct-2008. Den una mirada también a Familiy Dollar Stores o FDO, un 60% arriba desde Abril de año pasado.

Educando a los chicos con respecto a las inversiones

febrero 25th, 2009 Editor

Hay una máxima en el mundo de las inversiones que dice: “En tiempos de crísis y bajas: educación” Pero qué hay de la educación de nuestros hijos con respecto a las inversiones? Muchos inversores aprenden de la manera dura: por ensayo y error. Imagínese qué hubiera podido hacer usted si su padre le hubiera enseñado a corta edad, cómo administrar el dinero, cómo invertir y cómo hacer crecer su capital.

Hay muchas teorías en los EEUU al respecto y muchas de ellas se pueden aplicar a nuestras tierras. En principio es importante plantear objetivos para cada edad, acorde a la etapa evolutiva. Estos objetivos se separan en 6 pasos que deben cumplirse antes de los 18 años.

Paso 1: cómo ganar y administrar una asignación de dinero. La idea es asignar un monto de dinero por semanalidad y un extra por alguna tarea o buen desempeño. El chico podrá tomar pequeñas decisiones sobre el destino de estos fondos y a cuánto equivale cierto esfuerzo.

Paso 2: cómo utilizar una cuenta. La idea es que tengan una cuenta a su nombre (o bien una cuenta a nombre del padre pero destinada a este fin). El chico entenderá que puede depositar plata y que la plata en ocasiones puede no estar a la vista, es decir, puede no tener relación con el billete o la moneda. Aprenderá también a controlar los fondos y a hacer extracciones y depósitos en efectivo.

Paso 3: cómo ahorrar. El padre debe plantear un objetivo de ahorro para el chico con incentivo. Si el chico ahorra cierto monto (optando por no gastar en golosinas o juguetes chicos) el padre le suma un monto extra y juntos llegan a cierto objetivo que puede ser la compra de un juguete más sofísticado o una salida de fin de semana a cierto parque de diversiones.

Paso 4:  cómo comparar precios. La idea es que el chico ayude a los padres a comparar precios y a tomar decisiones informadas. Puede ser en el supermercado o bien por Internet. El chico deberá determinar si los productos son equivalentes y cuánto se paga por unidad comparable. Es decir, quizás una caja de galletitas es más barata pero cuál es la relación unidad-precio.

Paso 5: enseñando el interés compuesto. La idea es que los chicos aprendan la mágia del interés compuesto. Utilizando la cuenta pueden abrir un plazo fijo o bien los padres pueden actuar como banco y explicar al chico los intereses y los intereses sobre intereses.

Paso 6: cómo usar deudas. Para cumplir un objetivo económico grande como un viaje o la compra del primer auto, los padres deben explicar cómo funcionan los intereses, cuál es el nivel adecuado de endeudamiento de acuerdo a los ingresos, en cuánto tiempo se podrá pagar un prestamo y qué hacer ante una contingencia.

Con este programa de educacion, los jóvenes estarán listos para enfrentar desafíos más grandes y tomarán decisiones con naturalidad.

Inversiones para tiempos de crísis: conozca los TIPS

febrero 25th, 2009 Editor

Muchos inversores se sienten inmobilizados en estos tiempos. Sus portfolios están congelados dado que no pueden vender a causa de los bajos precios derivados de la situación de los mercados, tampóco están dispuestos a comprar más acciones en tanto no tengan una idea más clara sobre el plazo de recuperación, ni que hablar de vender covered calls dado que en el caso de una suba eventual del 10% (algo corriente en estas circunstancias) deberían desprenderse de sus acciones a un precio ridículo.

A todo esto, algunos precios aumentan y mantener el dinero en el colchón, puede erosionar su valor de cambio. Existe una alternativa viable para estos casos, su nombre es TIPS: Treasury Inflation Protected Securities. A diferencia de los bonos tradicionales, el principal y el interest se ajustan de acuerdo a la inflación.

La página para comprar directamente estos bonos es http://www.treasurydirect.gov/indiv/myaccount/myaccount_treasurydirect.htm

No obstante es necesario un social security number. Para aquellos que no lo posean (la mayoría de los inversores extranjeros), pueden averiguar con sus brokers. Si los brokers no les permiten comprar directamente TIPS, pueden comprar el fondo HARRX desde sus cuentas online.

Introducción breve al Forex

diciembre 29th, 2008 Editor

Las inversiones en Forex manejan en un día promedio 4 trillones de dólares y un 90% de esas operaciones tienen origen especulativo. De modo que se trata de un mercado de oportunidades para el inversor de gran magnitud.

La acción de Forex tienen pausas muy breves y en general se considera un mercado de 24hs por 7 días  a la semana.

Para empezar a invertir en Forex es necesario un monto muy pequeño. Con $300 y un margin account es posible apostar 200 veces el monto . Asimismo es posible utilizar una cuenta demo, al igual que con los stocks.

El panel de control de una cuenta de inversión en Forex es bastante simple en comparación a un panel de control de inversión en acciones y opciones. En la parte superior de la pantalla aparecen las cotizaciones tales como EUR/USD o sea una apuesta del euro frente al dólar.

El inversor apuesta a la diferencia entre las monedas. Si uno espera que el Euro suba tiene que hacer click en Buy y si espera que baje tiene que hacer click en Sell. Los resultados aparecen en tiempo real. Asimismo es posible dejar las posiciones abiertas o bien hace un square, lo cual congela y retira el dinero.

Las posibilidades son muy tentadoras. Una apuesta de $5.000 para comprar Euro y vender Dólar simultáneamente con un leverage de 100 a 1 puede crecer hasta casi $13.000 en 24 horas, con los anuncios de Fannie May y Freddie Mac en Julio pasado. Asimismo es posible perder todo rápido y fácil.

Es una herramienta más que el inversor debe conocer pero que sólo debe utilizar tras estudiar los detalles técnicos y las diferentes teorías así deja de convertirse en una ruleta especulativa.