Lobo De La Bolsa
                     Inversiones en la bolsa de EEUU. Consejos sobre acciones y opciones.


¿Por qué se hace Buy to Close de un Put o de un Call?

julio 22nd, 2021 Sebastian

Digamos que empieza el mes y con los consejos del libro Invirtiendo con el Lobo de la Bolsa vendés un Put de NVDA que hoy sale u$194 con Strike u$175 por u$3 que multiplicado por el lote de 100 acciones resulta en u$300. Si todo va como esperamos, el precio del Put vendido irá disminuyendo gradualmente hasta expirar y nos quedaremos con los u$300.

Sin embargo puede ser conveniente cerrar la posición antes de que su valor llegue a $0. En esto hay mucha coincidencia con otros libros y especialistas en Opciones. En lo que generalmente no estamos de acuerdo es en las causas.

Digamos que quedan 10 días para el cierre y el Put vendido vale u$25. La variable Delta está bajísima 0.01 y lo más probable es que la Opción vendida expire sin valor. Hay mucha gente que cierra la posición pensando «No voy a dejar librado al azar esos 10 días donde todavía podría pasar algo y asignarse» así que cierran perdiendo esos u$25.

Personalmente creo que uno cierra posiciones de este tipo sencillamente porque estás respaldando con Cash o posiciones y Margin correspondientes a u$17.500 (u$175 del Strike x 100 acciones) para ganar u$2.5 por día.

La mayor parte de la ganancia ya sucedió y llegado el caso podrías utilizar ese margin y el colateral de su cash para ingresar en otra posición que hasta podría ser de la misma acción NVDA con perspectivas mayores de ganancia. Si la opción ya vale muy poco es porque el precio de la Acción seguramente creció más de lo esperado y las posibilidades de asignación por precio y cercanía del vencimiento son muy remotas.

Contabilidad de los covered calls en el portfolio

julio 20th, 2021 Sebastian

La estrategia de venta de Covered Calls es una clásica estrategia iniciática en cuanto a lo conservador o tolerancia al riesgo, pero esto no quiere decir que deje de utilizarse en inversores con mucha experiencia o más conocimientos en Opciones. Después de todo, ¿qué mejor que agregar rentabilidad a una posesión existente? La única previsión es comprar las Acciones en lotes de 100 y que tengan suficiente volumen.

De forma rápida recordamos en qué consiste la venta de Covered Calls: se compra un lote de 100 acciones, por ejemplo TSLA a $645 por $64.500 – obviamente que se puede hacer con acciones que valen $50 y en ese caso la inversión inicial sería de $5.000 – Luego se vende mes a mes o en el plazo que se quiera, un call con Strike price por encima del precio actual, por ejemplo a $700. ¿Cuánto se cobra por esta operación? Al día de ayer: u$20, o sea que se cobra inmediatamente u$2.000 (u$20×100)

¿Cuáles con las obligaciones y derechos de este contrato vendido? En este caso, ya que se vendió el Call, se tiene una obligación y la obligación es a vender al tercero que compró el contrato, dentro de un mes, la acción TSLA a $700, incluso cuando TSLA valga más de $700. Si resulta que dentro de un mes la acción vale menos de $700, el contrato no será reclamado y los u$2.000 quedarán a favor del vendedor.

El mismo día de la venta del contrato, el inversor mira su cuenta esperando encontrar la suma de u$2.000 agregada a su balance, pero ve que quizás figura incluso una leve declinación de unos u$20 y no entiende por qué motivo la contabilidad del balance no refleja su maravillosa operación.

Lo que sucede es que el contrato, hasta la fecha de vencimiento tiene su propia cotización. No es que uno vendió el call y se «sacó» de la cartera hasta el día de vencimiento. Uno vendió el call y figura en el portfolio con la cotización que bajaría de precio hasta el vencimiento si el precio de la Acción no sube demasiado o bien subiría de precio hasta el vencimiento si el precio de la acción sube aceleradamente.

Digamos que al día siguiente TSLA vale u$647, el contrato call baja a u$18.70 y se ganaron aproximadamente u$147 Uno puede Buy to close el covered call vendido, ganar los u$147 y quedarse con el lote de Acciones. Si la relación es inversa: TSLA pega un salto inesperado, el contrato call va a subir de precio y en el balance del portfolio figurará como una pérdida que no es tal en realidad. Ya que se compensa con el precio de TSLA. Esta compensación no es exacta. En ocasiones la Opción puede reflejar diferencias. Lo importante es notar que en cualquier caso, al vencimiento, suba lo que suba, uno gana la plata del covered call vendido y la diferencia entre el precio del día de la venta y los u$700 del strike. Y baje lo que baje, uno se queda con el covered call vendido, los u$2000 ya cobrados.

@Ozono_Merval (o cómo perder 70.000 dólares en una semana con criptomonedas)

julio 13th, 2021 Editor

Al menos 58 inversores cedieron dinero a un particular que conocían por análisis técnicos ofrecídos vía Twitter. Por medio de las cuentas @Ozono_Premium, @Ozono_Merval @KPR_03_SA y @Ozono_Gold un tal Pablo ofreció la posibilidad de sumarse a un «fondo» para invertir en cripto monedas.

“Está enfocado a la gente que no tiene tiempo de tradear, entonces entra y participa en el Fondo con un aporte de Capital mínimo inicial de USD 100 y un máximo de USD 5.000 por lo menos hasta ver cómo funciona y que todos los fin de mes muestro la rentabilidad. Eso tiene un costo del 5% mensual”

Dado que el fondo era informal, no hay forma cierta de conocer la veracidad de la sucedido. Sin embargo, de acuerdo a las propias declaraciones de Pablo. No le «estaba saliendo nada» y «perdía dinero»

“Vendí todo. Quedaron USD 10.000. Eso quiere decir que cagué mi vida, tengo muchas ganas de matarme. No estoy bien. Acá estoy y debo reinventarne. No tengo otra fuente de ingresos porque dejé todo por este proyecto. Operé mal y en caliente. Como debo salir adelante dejo para un futuro hacer análisis técnico de Wall Street. El mercado crypto me liquidó. De mi parte jamás prometí nada pero la mancha, la vergüenza que siento es infinita. Jamás superaré esto. Tienen mi tiempo y conocimientos a disposición. Trabajaré de por vida gratis si es necesario”

Pablo ya se encuentra identificado a raíz de la cuenta bancaria a la cual fueron transferidos los fondos, pero la posibilidad de recuperar lo ¿invertido? es escasa.

El caso es anecdótico, pero a la vez interesante para analizar. ¿Qué lleva a un particular a confiar su dinero en un tercero a quién no conoce para invertir en algo tan volatil como criptomonedas? ¿Es por falta de tiempo? ¿Falta de conocimientos? ¿Promesas de rendimientos astronómicos?

¿Qué podía haber hecho con ese mismo capital opciones más tradicionales como la inversión en bolsa?

Podrían por ejemplo haber comprado 100 acciones de Tesla a $645 y venderlas el 12 de Julio a $686 ganando u$4.100. Podrían haber mantenido las acciones y vender Covered Calls semana a semana por $20 de Premium, totalizando $2.000 más la ganancia en la Acción si se vende. Podrían mantener el saldo como colateral y vender Naked Puts semana a semana. Podrían haber comprado un fondo como QYLD con 10% de interés anual y utilizar la inversión como respaldo a la venta de Naked Puts con margin por aproximadamente u$14.000

Ni siquiera es necesario «confiar» en terceros. Pueden juntarse un grupo de amigos, capacitarse con libros o cursos y armar entre ellos el fondo en cuestión conectado a una cuenta broker. Si les parece muy complicado abrir una cuenta broker en Estados Unidos podrían haber utilizar eToro con su herramienta de inversión social copiando el portfolio de uno de los inversores más destacados en cripto. En ese caso el dinero lo tiene eToro y copia los movimientos, no un oscuro manager. Se puede fondear con tarjeta de crédito y los rendimientos son seguramente inferiores a las promesas cripto vía Twitter, pero todavía muy interesantes y a la vez reales.

Esta anécdota de la pérdida de 70.000 dólares en una semana con criptomonedas no es la única ni la última. Como dicen en Wall Street, Live and Learn.

 

Estrategias de inversión para el segundo semestre de 2021

junio 22nd, 2021 Editor

Quizás porque las tasas de interés de plazos fijos están en mínimos lamentables o porque las restricciones al turismo y viajes hizo bajar también la rentabilidad del Real Estate, la bolsa y las criptos siguen siendo amo y señor a la hora de invertir.

No obstante, tras alzas sostenidas los inversores empiezan a temer una corrección. Entonces, ¿cuáles son las mejores estrategias para el segundo semestre de 2021?

Si se teme a una corrección lo mejor es no exponerse demasiado con tenencias a largo plazo o bien trabajar con Opciones y su forma de operación para proteger el portfolio.

Un portfolio con un 40% en acciones en bloques de a 100 para líderes tecnológicos e índices y el saldo garantizando ventas Put es una buena opción en este momento.

Algunas ideas concretas:

Indices: los clásicos y conocidos SPY, QQQ y DIA ya que tienen mucho volumen de operaciones y por ende poco spread.

Acciones específicas: AAPL, MSFT, NVDA para tecnológicas

Acciones con algo más de riesgo: TSLA, que si bien no tienen fundamentos financieros muy sólidos, tiene un gran volúmen de operación es una acción que refleja confianza en la innovación.

Dividendos: XMPT que es un bono municipal con 3.78% de dividendos anuales. QYLD que simplifica la inversión en Covered Calls y tiene un 12% anual de Dividen Yield.

Invertir en agua NQH20

diciembre 10th, 2020 Editor

La noticia dio vuelta por los principales medios: en Wall Street se cotiza el agua. ¿Qué quiere decir esto? ¿Es posible comprar una pequeña parte de reservas de agua así como uno compra una pequeña parte de una empresa cuando tiene acciones? ¿A cuánto cotiza el agua?

Al igual que el petroleo, oro y trigo, el agua cotiza en el mercado de futuros a través del índice Nasdaq Veles California Water Index, con el “ticker” NQH2O Su cotización esta semana es de u$485 el acre-pie, unos 1250 metros cúbicos aproximadamente.

Este indicador se utilizará en inversiones relacionadas con la agricultura y riesgos por falta de agua y es importante notar que no se trata de un indicador global, sino de uno relacionado con California, EEUU.

Respondiendo una de las preguntas iniciales: no hay entrega o posesión de agua al comprar el índice y de hecho el índice ya existía desde 2018.

 

 

Movimientos obvios versus movimientos contra la corriente

octubre 28th, 2020 Editor

La recomendación de comprar VIXY previo a las elecciones presidenciales de Estados Unidos reportó aproximadamente un 10% en dos días y trae a la escena la dicotomía entre los movimientos obvios versus los movimientos «contra la corriente» en la bolsa.

El inversor con cursos de acción «obvios» sabrá por experiencia o por formación que ante un escenario electoral, la volatilidad sube y por eso apoyará una parte de su portfolio sobre esta premisa. El inversor audaz, pensador lateral, etc quizás no se guíe por los mismos principios y en lugar de invertir en VIXY, tomará otros cursos de acción.

La efectividad o no de cada enfoque residirá en última instancia – y cuándo no – del timing. Subir al VIXY es sencillo, después de todo la fecha de elecciones es bien conocida. Ahora bajar del VIXY no es tan sencillo y bajar tarde puede significar erosionar todas las ganancias.

Por otro lado, el inversor lateral, quizás no aproveche la suba de VIXY, pero compre Acciones cuando todos venden y en un plazo intermedio esto signifique una ganancia superior a la del VIXY. También puede ser alcanzado por un mal timing, impaciente por no ver que suban sus inversiones puede vender antes o vender tarde y ya declinando su cotización.

Una máxima o regla que es definitivamente buena en ambos casos es «no perder dinero» Ganar el 10% en dos días amerita vender ya que ni siquiera en tres años de plazo fijo se perciben esas ganancias.

 

¿En qué invertir en medio de las elecciones de EEUU?

octubre 26th, 2020 Editor

Se han contactado muchos lectores para consultar por los movimientos que conviene tomar en una circunstancia como la actual: elecciones presidenciales en Estados Unidos el 3 de Noviembre y antes de eso, sostenidas subas en prácitcamente todos los índices.

Los lectores de Invirtiendo con el Lobo de la bolsa saben ya cómo proceder en escenarios como el actuar dado que hay un capítulo dedicado a tal fin.

  1. Liquidar cualquier posición sobre la que no se está completamente seguro – para empezar no debería estar en el portfolio, pero en ocasiones sucede que se asignó una Opción o las condiciones del sector o la empresa cambiaron –
  2. Comprar VIXY, el índice de volatilidad. Hoy, con las bolsas cayendo menos de 3%, el Vixy subió 8%
  3. Vender Covered Calls sobre el Vixy para algún ingreso extra
  4. Comprar protective Puts sobre los stocks que no se van a liquidar.

Sobre esta base, en algún día de caída más pronunciada es posible también vender Cash Covered o Naked Puts sobre Acciones muy líquidas y respetadas a 15 días.

Apuntalamiento de posiciones en entornos volátiles

septiembre 14th, 2020 Editor

Así como un surfer que recién empieza no se mete a un mar de olas gigantes, muchos inversores que recién empiezan temen ingresar sus primeras operaciones de inversión con semejante volatilidad. Después de todo es bastante desmoralizador ver cómo se pierde un 5 a 10% en una sola jornada y más todavía cuando no se hizo nada mal ni apresurado en la elección de las Acciones.

Así como explica el libro Invirtiendo con el lobo de la bolsa, es importante notar que existen muchas herramientas que se pueden aplicar para limitar el impacto de esos movimientos globales de los mercados.

Un día de alzas como el día de hoy, es posible comprar el índice de volatilidad VIXY que está relativamente barato. De modo que ante una caída global, ese índice seguramente subirá compensando parte de las pérdidas.

Otra opción es comprar Protective Puts. Si se tiene un lote de 100 acciones, se compra un PUT que es un contrato que da el derecho a vender las Acciones a cierto importe fijado de antemano. Un día de alza, la compra del Put es económica.

Luego, existe un mecanismo que se conoce como apuntalamiento y que consiste en ir apuntalando las ganancias ya obtenidas para evitar perderlas un día de caídas. Por ejemplo: una compra de Acciones se encuentra arriba un 2% y la venta de un Naked Put arriba un 35%. En ambos casos se apuntalan las ganancias conseguidas: si le acción baja un 1%, se vende automáticamente el lote de Acciones y si el precio de la Opción Put vendida sube un 10% se recompra Buy to Close al Market price la Opción vendida. Es cierto que en ambos casos la situación se puede revertir y quizás se dejaron «ganancias en la mesa», especialmente en el caso del contrato Put que tiene un vencimiento determinado. Pero para inversores nuevos, la sensación de no haber ganado lo suficiente es mucho más positiva que la sensación de haber perdido.

Call Spread a largo plazo sobre TSLA a costo $0 y potencial de ganancia $10.000

septiembre 1st, 2020 Editor

Las acciones de Tesla tuvieron un rally de sentimientos positivos y ya sean justificados o no, los inversores de Opciones pueden aprovechar al momento lucrando con diversas operaciones.

Un ejemplo de esto es el Call Spread a largo plazo en dos momentos diferidos. ¿En qué consiste? Primero se compra un Call TSLA Out of the Money June 2022 $700 Strike por $118 pagando $11.800

Luego se espera una subida de precio y se mitiga el riesgo, vendiendo el TSLA Strike $800 por $118, $11.800

Esto hace que la posición del trade sea $0 ya que se compró y se vendió al mismo precio (quitando la comisión de $0.65 por operación)

¿Cuáles son las consecuencias y compromisos de este trade? La compra del Call a $700, es el derecho a comprar TSLA a $700 aunque cueste más y la venta del Call a $800 es la obligación de vender TSLA a $800 aunque cueste más. Si en Junio de 2022, TSLA cotiza a $690, ambas Opciones expiran sin valor, lo cual seguramente no suceda. Si TSLA cotiza por encima de $800, la ganancia será de la diferencia: $100×100=$10.000 y en el medio $50×100=$5.000

El mismo esquema puede ser utilizado cuando la acción baja: ahí se compra el Call y se vende cuando la acción sube.

¿Se puede operar con Opciones en eToro?

agosto 30th, 2020 Editor

eToro es un broker online bastante revolucionario e interesante ya que permite abrir cuentas 100% online desde cualquier lugar del mundo y permite fondear las cuentas con múltiples sistemas, entre ellos pagos con tarjeta de crédito.

Ofrece un panel de control web bastante completo con charts, tendencias, grupos de inversión sociales, pero no admite operación con Opciones. Esto quiere decir que algunas funciones vitales de inversión en bolsa como la protección de portfolios con compra de puts no está permitida ni tampoco la venta de covered calls sobre el portfolio actual ni la venta de cash secured puts o naked puts con Margin.